18/04/2016

Os mercados financeiros devem acordar eufóricos na segunda-feira após a Câmara dos Deputados aprovar o pedido de abertura do processo de impeachment contra Dilma Rousseff, apostando que a sanção do Senado Federal e o afastamento da presidente são só uma questão de tempo.

Passado o frenesi inicial, porém, profissionais do mercado consultados pela Reuters não descartam a possibilidade de realização de lucros que corrija parte desse otimismo e a cautela tome conta de investidores. Isso porque o foco passará aos nomes que formariam a equipe econômica de um eventual futuro governo do vice-presidente Michel Temer (PMDB).

"Inicialmente, os pormenores serão ignorados e a irracionalidade prevalecerá por um, dois dias. Depois, voltaremos a olhar para o cenário técnico, para a política monetária, para os nomes da política econômica", afirmou o operador Thiago Castellan Castro, da corretora Renascença.

Para ele, o dólar pode chegar a 3,40 reais já na segunda-feira, após fechar a 3,5240 reais na última sexta-feira.

Nesse cenário, os juros futuros médios e longos desabariam, com o DI para janeiro de 2021 recuando a 12,50 por cento, contra 13,04 por cento no fechamento de sexta-feira, estimou Castro.

No fim do domingo, a Câmara aprovou o encaminhamento do impeachment de Dilma ao Senado, com 367 votos a favor do pedido de abertura do processo, 137 votos contrários, sete abstenções e duas ausências. Eram necessários ao menos 342 votos pelo impedimento na Câmara.

Se a decisão dos deputados for ratificada no Senado, Dilma será afastada por até 180 dias e Temer será seu substituto enquanto é decidido o destino da presidente.

APOSTAS ORTODOXAS

De maneira geral, operadores apostam que um eventual governo Temer terá orientação mais ortodoxa, sobretudo no campo fiscal. Mas até isso se confirmar, o que pode demorar algum tempo, os mercados financeiros no país tenderão a caminhar com mais cautela, sem grandes apostas.

Sobretudo nas últimas semanas, os ativos brasileiros reagiram com força às crescentes expectativas de afastamento de Dilma. Operadores e agentes econômicos culpam a presidente pelo cenário de forte recessão e estragos nas contas públicas do país.

A moeda norte-americana, após renovar sua máxima histórica em meados de janeiro, acima de 4,16 reais no fechamento, vem numa trajetória descendente. No ano até o fechamento de 15 de abril, o dólar recuou quase 11 por cento ante o real, mesmo diante da forte atuação recente do Banco Central no sentido de segurar a desvalorização da divisa dos Estados Unidos.

O Ibovespa, índice que reúne as principais ações brasileiras na bolsa de valores, renovou as máximas desde meados de 2015, acima dos 53 mil pontos, acumulando até o momento ganho de mais de 20 por cento neste ano.

No caso do mercado acionário, o gestor Alexandre Póvoa, sócio na Canepa Asset Management, avalia que a continuidade do movimento de alta dependerá de uma série de fatores, mas avaliou, em recente carta a clientes, que há espaço para avanço adicional de mais 10 por cento do Ibovespa.

Ele ressaltou, no entanto, que o mercado poderá sofrer uma realização de lucros a partir de maio, "à medida que for ficando claro que a grave situação econômica brasileira não será aplacada por medidas apenas tópicas".

EQUIPE

Os nomes que circularam na imprensa em uma possível equipe econômica de Temer têm agradado o mercado, como os dos ex-presidentes do BC Henrique Meirelles e Armínio Fraga e o ex-diretor de Política Monetária do BC Luiz Fernando Figueiredo.

Com um nome forte, acreditam especialistas, o novo governo teria maior confiança de agentes econômicos e maior chance para adotar medidas de ajuste fiscal. Dilma chegou a buscar ações de austeridade fiscal, mas enfrentou dificuldades para aprová-las no Congresso.

Se essas expectativas de política econômica mais ortodoxa e melhor governabilidade se confirmarem, profissionais do mercado afirmaram ver espaço para mais quedas do dólar e dos DIs.

Para o tesoureiro-chefe do banco Fibra, Cristiano Oliveira, a moeda norte-americana tende a se equilibrar por volta de 3,30 reais, mas pode até beirar os 3 reais em nova onda de otimismo.

Por outro lado, se parecer que o novo governo não terá espaço ou disposição para implementar as medidas necessárias para reequilibrar as contas públicas e trazer de volta a confiança no país, a correção dos preços aconteceria.

"Se não conseguirmos visualizar uma solução da crise até o meio do ano, certamente o mercado vai se deteriorar bastante no segundo semestre", disse o sócio-diretor da Jive Asset Management, Leonardo Monoli (Reuters, 18/4/16)